证券股票索赔维权登记

温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。本文仅为个人观点，里面的观点只是和大家交流参考，不构成投资建议，也不作推荐，投资者需自主判断、审慎决策，交易风险自担。

大家好，我是小罗。

最近刷财经平台，能很明显感受到普通股民心里的想法。不少散户朋友在留言区、评论区发声，希望市场能够更加干净公平。大家期待严厉打击各类扰乱市场的行为，把那些钻制度空子、损害普通投资者利益的乱象好好整治一遍。

炒股的人都明白，散户在市场里面属于弱势群体。我们没有一手消息，没有大资金，只能靠着公开公告、公开新闻做判断。最怕的就是规则被破坏，少数人利用信息差、资金优势收割普通老百姓。也正是因为这样，“整治市场乱象”这件事，才会被那么多普通股民所期盼。

但我们也要客观分清，市场有哪些是真正的违法乱象，哪些只是正常市场波动。不能把股票下跌全部简单归为“有人恶意做空”，也不能把所有IPO全盘否定。今天我结合证监会公开披露的政策、案件，用大白话聊聊当下A股正在推进的市场净化工作，到底在整治什么，哪些问题已经动手处理，还有哪些现实难题，普通投资者又该怎么保护自己。全文都是公开可查证的信息，不编造小道消息，不传播阴谋论。

很多散户平时看盘，只关心大盘涨还是跌，个股是红是绿，很少去关注监管层的执法通报。实际上，最近两年资本市场监管的尺度已经明显收紧，也就是大家常听到的监管要“长牙带刺”。从IPO入口把关，到打击财务造假、内幕交易、市场操纵，再到规范融券交易、压实中介机构责任，整套整治链条都在落地，并不是只停留在口号层面。

我们先梳理老百姓吐槽最多的几类市场乱象，全部来自监管通报的真实案件，不是凭空想象。

第一类，上市公司财务造假。这是伤害散户最深的毒瘤。有些公司为了上市、为了维持股价，虚增营收利润，做假报表。散户看着漂亮财报买入，最后爆雷之后股价连续大跌，很多人亏得血本无归。

第二类，内幕交易。少数提前拿到未公开重大消息的人，趁着消息没对外公布提前买入或者卖出股票，利用信息不对称收割普通投资者，这就是大家口中所说的市场“内鬼”行为。

第三类，操纵市场。动用大量账户资金，对倒交易，拉高出货，制造虚假成交量，引诱散户跟风进场，之后反手砸盘出逃。还有借编造虚假消息、AI小作文，配合交易来扰动股价，这也是重点打击对象。

第四类，IPO环节的各类问题。过去注册制推进过程中，有部分质地并不达标企业试图“带病闯关”上市，中介机构把关不严，没有尽到核查义务，把不合格企业送进市场，上市之后很快业绩变脸，套住一批打新和二级市场投资者。

第五类，恶意利用交易规则。要区分，合法融券做空属于制度设计的一部分，但是借编造谣言、虚假信息配合做空打压股价，或者违规转融券套利，这属于监管重点打击的范畴。

这些乱象每一件，都会直接伤害普通股民。也正是因为这些现实问题，才会有大量投资者呼吁加强整治。但这里有一个很关键的认知：股票本身正常下跌不等于恶意做空；IPO本身也不等于乱象，乱象出在违规操作的人和机构身上。

很多朋友亏钱之后第一反应，就是市场下跌全是有人恶意做空。实际上股价涨跌是宏观环境、行业周期、企业业绩、资金情绪共同造成的。监管打击的，是编造谣言、信息欺诈、操纵股价式的恶意做空，并不是正常看空卖出、合规融券交易，这一点一定要区分清楚，不能混为一谈。

接下来，我们结合官方公开动作，看看现在整治工作，具体落到了哪些地方。

一、严管IPO，严把市场入口关，不让问题企业带病上市

很多股民对IPO意见很大，并不是完全反对新股上市。大家真正反感的，是一些企业上市之后迅速业绩大变脸，上市就是巅峰，融资拿到手之后，公司经营迅速垮掉，把风险留给二级市场散户。

现在监管的思路已经发生明显转变，注册制不等于“随便上市”，而是以信息披露为核心，审核尺度持续收紧，质量优先，而不是单纯追求上市数量。

第一，强化申报阶段把关。对于盈利能力薄弱、科创属性不足、存在财务疑点的企业，会被问询、劝退，大量企业主动撤回IPO申报材料。监管重点核查企业营收、利润真实性，严防财务造假企业闯关上市，从源头减少爆雷隐患。

程”。如果中介机构没有勤勉尽责，协助企业隐瞒问题，一旦上市公司爆雷，中介机构同样会被重罚，罚款、暂停业务、市场禁入都会跟上。像清越科技欺诈发行案件，不光上市公司重罚，中介机构也同步被调查，还启动先行赔付机制，给受损投资者争取赔偿渠道。

第三，优质硬科技企业依旧支持上市。严管不是一关了之，新质生产力、硬核科技类企业，符合条件依旧正常登陆资本市场；但只想来圈钱、基本面漏洞百出的企业，上市这条路越来越难走。

同时也要客观看到，即便审核再严格，也很难做到百分之百杜绝风险。企业上市之后，行业环境变化、经营失误依旧会带来业绩波动。严管IPO是降低风险，不等于所有新股买入之后就稳赚不赔。打新再也不是稳赚不赔的买卖，普通投资者也要理性看待新股，不能无脑申购。

二、重拳打击财务造假、内幕交易，揪出市场里面的“内鬼”

财务造假被监管定性为资本市场的顽疾，最近已经开展多轮打击财务造假专项行动。

根据公开披露的数据，两年多以来证监会查办各类资本市场违法案件一千三百多件，罚没款合计三百五十三亿元，一批造假上市公司被强制退市，实现“造假就要退市，退市也不能免除赔偿责任”。

拿清越科技举例，这家公司涉嫌欺诈发行，多年虚增利润，监管拟对上市公司罚款1.7亿余元，多名责任人罚款加市场禁入，同时冻结募集资金账户，中介机构承诺先行赔付，投资者可以走赔偿通道维权。还有紫天科技、东方集团等一批案件，实控人、高管、中介机构全部被追责，部分案件责任人直接移送司法，追究刑事责任，判刑坐牢不再是新闻。

除了财务造假，内幕交易也是重点围剿对象。不管是上市公司高管，还是接触到内幕信息的相关人员，利用未公开消息交易获利，一经查实，没收全部违法所得，再加高额罚款，情节严重直接市场禁入、移送公安。哪怕你不是高管，通过打听小道消息做内幕交易，同样会被处罚，最近持续有多起内幕交易行政处罚对外公示，获利几十万、几百万的案件，全部从严处理。

这里要跟普通散户说一句实在话：网上流传的各种“内部消息”“内幕牛股”，绝大多数要么是骗局，要么就涉嫌内幕交易。我们普通人不要幻想靠小道消息一夜暴富，沾到内幕交易，不仅赚的钱要全部没收，还会面临巨额罚款。

三、区分正常交易与恶意做空，打击操纵市场、造谣搅乱股价

很多股民提到“打做空黑手”，这里一定要分清两个完全不同的概念。

融券制度本身是资本市场成熟交易工具，允许投资者看空之后借券卖出，属于合法交易。监管不会打击正常、合规的融券交易。但是，编造虚假利空谣言，配合融券打压股价，多账户联手操纵股价，散播AI编造的股市小作文，人为制造恐慌砸盘，这就是明确的违法行为，属于坚决打击对象。

监管层已经明确表态，对于利用融券实施市场操纵、不当套利的行为保持零容忍。此前出台过政策，暂停新增转融券规模，规范融券交易行为，堵住部分制度漏洞，同时强化交易大数据监控，用科技手段追踪异常账户交易行为，识别多账户联合操纵市场的线索。

现在监管有大数据监测系统，不管你分多少个个人账户，只要集中资金、协同交易制造虚假行情，哪怕最后没有赚到一分钱，照样可以认定操纵市场，处以巨额罚款，实施市场禁入。之前就出现过当事人操纵市场最后没有获利，依旧被罚款800万的真实案例，罚的是扰乱市场的行为，不是只看有没有赚到钱。

最近也在持续整治网络财经谣言，不少账号靠AI编造虚假股市消息，制造恐慌或者炒作题材，已经被处罚、关停账号。监管明确，AI生成的内容，发布者同样要承担全部责任，不能拿AI当做造谣的挡箭牌。

简单总结：看空卖出没问题，拿谣言、资金优势故意砸盘收割散户，就要被严厉打击。

四、完善退市机制，该出清坚决出清，同时完善投资者赔偿渠道

整治市场不光是“堵入口”，也要畅通“出口”，也就是常态化退市。

以前A股退市比较少，很多烂公司赖在市场里面，反复炒作。现在“应退尽退”已经落到实处，财务造假、持续经营能力丧失、股价长期低于面值，都要启动退市流程。最近两年每年都有一批上市公司被强制退市，把已经彻底坏掉的公司清理出去，不让它们继续消耗市场资源，保护整体市场环境。

但退市不等于故事结束。很多散户担心，公司退市之后，股民亏损就没人管了。现在制度也在持续补齐：先行赔付、特别代表人诉讼集体维权，已经有不少落地案例。金通灵案件四万多名投资者，拿到合计7.7亿多元赔偿；部分欺诈发行案件，中介机构主动出钱先行赔付，普通投资者可以申请补偿损失。

当然现实也很骨感，维权流程有时间成本，不是每一笔亏损都能够100%全额拿回来。但是对比过去，普通投资者维权的渠道已经比以前多了很多。

讲完监管正在做的事情，我们也要客观承认，净化市场生态是一件长期工程，不可能一朝一夕全部解决。很多股民期待一夜之间所有乱象全部消失，现实很难做到。

第一，资本市场参与者数量庞大，违法行为隐蔽，很多内幕交易、操纵市场行为层层伪装，调查取证需要时间，监管只能做到发现一起，查处一起，做不到事前100%完全杜绝。

第二，制度在持续修补完善，但制度永远会存在可以被钻空子的缝隙，监管就是一边发现漏洞，一边补漏洞，是动态持续的过程。

第三，监管从严，可以大大减少违法收割，但无法保证买股票就不会亏钱。 股市本身就是高风险投资，企业经营失败、行业下行带来的股价下跌，属于正常市场风险，监管可以打击人为违法，但是不能消除投资本身的盈亏风险。很多散户容易混淆：把违法造成的损失，和正常投资亏损混为一谈。

那么站在我们普通散户角度，面对正在整治的市场环境，我们自己可以做好哪几件事？这也是我这篇文章最想传递给大家的现实思考。

第一，不要迷信所谓内幕消息、小道传闻。

网上流传的“内部人爆料、主力消息、某某要被打压”，绝大部分都是谣言或者骗局。投资决策尽量以公司正式公告、证监会官方发布信息为准，不信谣不传谣，不跟着网络小作文去追涨杀跌。

第二，理性看待IPO和新股。

不再抱着打新必赚的老观念。申购新股之前简单看一看企业基本面，业绩存疑、估值明显虚高的新股，可以直接放弃申购。不要盲目把新股等同于机会。

第三，要分清：股价下跌 ≠ 恶意做空。

遇到自己持仓下跌，先客观分析是行业、业绩、大盘情绪，还是有确凿证据的违法扰动。不要一亏钱就简单归为有黑手砸盘。真的遇到疑似违法线索，证监会有投资者举报渠道，走正规途径提交线索，而不是在网络传播没有证据的猜测。

第四，买股票要重视财报真实性，避开高风险标的。

对于频繁更换会计师事务所、频繁大额亏损、大股东大额占用资金、担保乱象多的上市公司，要提高警惕。这些往往就是爆雷的前兆。

第五，遭遇上市公司造假等权益受损，记得用好投资者保护渠道。

遇到上市公司重大财务造假，留意先行赔付、集体诉讼的公告，按照正规流程维护自己合法权益，不要轻信网上所谓“维权代理”的骗子。

聊到这里，我也想聊聊广大股民心里朴素的期待。

大家呐喊整治乱象，本质上是希望市场更加公平。散户拿的都是自己辛苦积攒的钱进入股市，谁都不希望自己的财富，被少数人的违规操作肆意收割。监管持续“长牙带刺”，严审IPO，打击造假、内幕交易、操纵市场，正是在回应市场这份诉求。

但市场生态净化，是监管、中介机构、上市公司、投资者多方共同完成的事情，不是单靠某一方就可以立刻完成。监管负责严厉打击违法；中介机构要守好把关责任；上市公司要老老实实经营；而我们普通投资者，也要建立理性的风险认知，擦亮眼睛，远离谣言和陷阱。

很多人期待强监管之后，市场马上迎来大涨。这里也要泼一盆冷水：监管整治乱象，目的是维护市场公平秩序，保护投资者合法权益，不等于大盘马上就会走出单边牛市。公平干净的市场，是长期健康行情的基础，但是短期行情依旧会受到宏观、企业盈利、资金情绪多重因素影响。不要把从严监管直接等同于股价马上就要大涨。

我们可以期待越来越干净的市场，但是不能幻想消除股市本身固有的波动风险。

最近这些年，我们能实实在在看到变化：造假退市的公司变多了，重罚的案例越来越频繁，中介机构责任压得更实，交易规则漏洞不断修补，投资者维权渠道也在增加。但与此同时，依旧会有少数人铤而走险触碰红线，整治市场乱象注定是一场持久战，不会一蹴而就。

作为普通散户，我们一方面期待监管持续亮剑，清除市场里面的害群之马；另一方面，我们自己也要认清股市风险，守住自己的能力圈，不赌消息、不炒小道传闻，保护好自己的本金。

市场的公平，既需要制度的利剑，也需要每一个投资者理性看待市场。

今天就分享到这里了。

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