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12月4日，A股市场收盘后，ST远智（原名远大智能，002689.SZ），毫无悬念地继续以跌停报收，股份已跌至3.9元！
11月28日，远大智能因过往多期财报造假，公司及相关当事人收到辽宁证监局出具的《行政处罚事先告知书》，因涉嫌利用伪造的《验收证明》提前确认电梯销售收入、利用未实际履行的租赁协议确认租赁业务收入，导致4期财报存在虚假记载，远大智能被警告并处以罚款600万元，7名时任高管被罚1500万元，罚单金额合计达到2100万元。
远大智能
12月2日起，远大智能被实施其他风险警示（ST）。至此，远大智能的财务造假行为不但让广大投资者遭受重大损失，其自身也遭到了反噬，这为讨论上市公司违法成本提供了一个具体的案例。以下是相关分析：
一、证监会认定的主要违法事实
经辽宁证监局查明，远大智能主要涉及两项违法行为，导致其2019年至2022年间的多期定期报告存在虚假记载。
1. 伪造证明、提前确认收入
（1）具体行为：在2019年3月至2022年6月期间，公司在部分电梯产品尚未取得法定监督检验报告、客户未取得控制权的情况下，利用伪造的《验收证明》，提前确认销售收入。
（2）造成的严重影响：此举导致公司20当期报告记载值的2到3倍。
2. 确认未生效的租赁收入
（1）行为：2021年，公司将一份因租赁物未达标而始终未生效的厂房租赁协议确认了收入。
（2）影响：导致2021年虚增营业收入914.85万元，虚增利润总额848.17万元。
二、监管处罚与市场后果
在此次事件中，监管的处罚和市场的反应是同步进行的，上市公司及其责任人员面临了多方面、立体的后果。
1. 行政处罚（合计罚款2100万元）
（1）对公司：给予警告，并处以600万元罚款。
（2）对责任人：包括时任董事长、财务总监在内的7名相关责任人被给予警告，并处以100万元至300万元不等的个人罚款，合计1500万元。
2. 市场惩戒（被实施ST）
自2025年12月2日起，公司股票被深圳证券交易所实施其他风险警示（ST）。
（1）股票简称由“远大智能”变更为“ST远智”。
（2）交易限制：股票交易的日涨跌幅限制由10%收窄为5%。
（3）摘帽条件：根据规定，公司需在证监会作出正式行政处罚决定书之日起满12个月，且已完成对相关财报的追溯重述，方可申请撤销ST。
3. 投资者索赔（维权已启动）
符合特定条件的受损投资者，目前已可以依法提起诉讼索赔。
（1）索赔区间：在
（2）索赔范围：可主张的范围包括投资差额损失、佣金、印花税等。
三、关于违法成本的讨论
综合以上信息，远大智能财务造假事件的后果并非单一的罚款，而是一个包含行政罚款、个人追责、市场信用惩戒（ST）以及民事赔偿在内的组合式追责体系。
1.直接金钱成本
公司及相关责任人面临的2100万元罚单，是依据《证券法》作出的行政处罚。此外，未来可能产生的民事赔偿，将是另一项由公司承担的、直接面向受损投资者的经济成本。
2.间接与长期成本
（1）信誉损失：被“ST”是公开的市场警示，会长期影响公司的市场形象、融资能力和股价。
（2）运营影响：为满足“摘帽”条件，公司必须在至少一年内严格规范运营，并投入资源完善内控，这也会产生管理成本。
3.始作俑者违法成本与投资者权益分析
远大智能的案例提供了一个典型案例。尽管证监会已作出行政处罚，后续部分投资者也可通过民事诉讼索赔，但无法解决根本问题！
（1）公司管理层通过多年的违法行为，已经获取相当大的利益，平心而论，此次处罚金额或许只是皮毛而已！以事后象征性的处罚换取成百上千万的利益，孰轻孰重，相信没有人不清楚！因此，违法成本确实畸低，难以震慑后来人！
（2）投资者索赔困难。按照目前情况，索赔资格设置异常严苛，且年限较长，到最后能得到赔偿的估计是凤毛麟角！
四、结语
综上所述，违法者的成本与受害者获赔完全不成比例，这也是国内金融市场造假事件频发的根源！
篱笆扎不紧，野狗一定钻得进！法规的漏洞不消除，违法犯罪行为必然层出不穷！在此，强烈呼吁立法机构对此类严重危害民众、社会的违法犯罪行为，加大惩罚力度，一定要让犯罪分子承担不了违法代价！
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