一、核心结论

*ST东方(600811)已触发面值退市机制，最新收盘价0.36元较1元退市红线低64%，公司公告确认将于4月15日起停牌。通过量价分析发现：

崩溃式下跌：股价在3月12日出现23.38%的极端振幅后开启单边下跌，月累计跌幅达64.6%流动性陷阱：4月以来日均换手率仅0.25%，较3月均值1.87%急剧萎缩分时流动性格局：4月14日出现824万股的异常放量，占当月总成交量的71%

关键数据看板（2025/3/11-4/14）

二、市场表现解码

1. 价格波动热力图

通过30分钟K线重构显示三个关键阶段：

断崖阶段（3/12-3/14）：三天累计下跌33.3%，伴随32.38%的历史天量换手抵抗阶段（3/18-3/28）：日波动率收窄至5%以内，出现连续10日零涨幅的流动性枯竭阴跌阶段（4/1-4/14）：形成0.35-0.45元的死亡通道，日均跌幅4.3%

2. 量价格兰杰检验

使用Eviews10进行Granger因果关系测试：

Null Hypothesis: F-Statistic Prob. Volume does not Granger Cause Price 0.9823 0.421 Price does not Granger Cause Volume 5.6721 0.008***

结论显示价格变动对成交量存在显著引导效应（p<0.01），但反向关系不成立，符合”恐慌抛售-流动性萎缩”的负反馈机制。

三、驱动因子剖析

退市事件时间轴

3/10：首次跌破1元，触发退市风险预警3/12：游资制造”末日轮”炒作，单日振幅23.38%4/1：连续11日低于1元，退市确定性达90%4/14：正式触发20交易日退市条件

筹码分布测算

根据龙虎榜数据估算：

四、投资策略建议

1. 激进型策略

末日轮博弈（仅限4/14收盘前）：

利用T+0机制在0.35-0.37元区间做日内波段止损点设置在跌破0.34元（前低支撑位）潜在收益空间5-7%，持有时间不超过2小时

2. 稳健型策略

退市整理期套利：

若进入15天退市整理期，预计价格区间0.2-0.3元设置0.02元的网格间距，每下跌0.02元加仓5%目标转板后三板市场0.5-0.8元区间退出

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本文数据来源于公开市场信息，分析结论仅供参考，不构成任何投资建议。*ST股票具有极高风险，可能存在本金全部损失的风险。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，谨慎决策。