特发信息，连续5年财务造假，只是罚款吗？

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2024年6月22日

特发信息发布公告

5月13日（今天），特发信息(000070.SZ)发布公告称：2024年5月10日，公司及相关人员收到中国证监会深圳监管局出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。

特发东智业绩承诺造假

根据公告，2015年4月8日，特发信息与陈传荣等4名深圳东志科技有限公司(后更名为深圳特发东智科技有限公司，下称“特发东智”)股东签订《发行股份及支付现金购买资产协议》，以支付现金和发行股份方式购买特发东智100%股权。2015年11月4日，特发东智完成股权变更，成为特发信息全资子公司。自2015年11月30日起，特发信息将特发东智纳入合并报表范围。

经查，特发东智为完成业绩承诺，通过跨期调节营业成本、虚构业务等方式，虚增收入、虚增或虚减营业成本和利润。

手法我看了一下，都是些老掉牙的小学生作业，无非是成本跨期，再找人倒了一些收入进来。

特发东智收购

在网上查了一下资料：

公告显示，以2014年12月31日为基准日，深圳东志100%股权的评估值为2.17亿元，作价为1.9亿元，增值率57.04%；成都傅立叶100%股权的评估值为2.56亿元，作价为2.5亿元，增值率992.46%。交易总额合计4.4亿元。同时支付现金部分共计1.45亿元，拟向智想1号非公开发行股份募集配套资金1.1亿用以支付此次交易的部分现金对价，剩余的3500万元通过公司自有资金解决。智想1号系长城证券根据筹备设立的集合资产管理计划，认购对象为特发信息57名高级管理人员与中层管理人员、技术人员。（成都傅里叶本案并未涉及，就不研究了）

陈传荣、胡毅及殷敬煌承诺深圳东志2015年至2017年的扣非净利润分别不低于3750万元、46

深圳东智（“特发东智”）作价1.9亿元，三年累计承诺净利润不低于1.43亿元。2014年度，特发信息自己净利润才5000万元，而市值高达30亿元，而收购一家三年利润1.43亿元的公司，只需要花1.9亿元？一眼假！真这么赚钱凭什么给你1.9亿收购啊？

这笔收购从诞生之日起，就是一个骗局了。

特发信息投资者损失

在2014年底两起并购之后，特发信息的股价扶摇直上，最高到过100多亿的市值，而9年后的今天，这家公司的价值基本就是0！投资者合计损失高达100亿元！

这里涉及两层诈骗：1）特发东智原股东对特发信息这家上市公司进行了诈骗，通过造假完成或者部分完成业绩承诺；2）特发信息对其股东进行了诈骗，虚增了合并报表的业绩，严重夸张甚至虚构了两笔并购对上市公司带来的业绩提升预期以及战略整合的协同效应，从而造成股价虚高，导致投资者损失。

诈骗100亿就不是诈骗了？

在实务中，八竿子打不着的事情，都会被往诈骗上强靠，50万就够10年了。而在证券市场如此明显的百亿诈骗，仅仅是市场禁入和罚款了事。有人会说：股价虚高很多倍，的确造成投资者的损失，但是特变信息的董监高并没有违法所得啊？那他后面这么多增发、配股、可转债，都是基于虚假的信息进行的，虽然募集资金看上去是进了公司的，但是各种营销费、市场费、广告费、建生产线、买设备，你懂的。

股民的应对策略

有人说：证监会查处违法上市公司，大快人心，但是投资者的损失要补偿。那我想问，2024年七八块买入的要补偿，那2015年36买入30割肉的要不要补偿呢？

首先上市公司及其高管、被收购的造假公司及其售股股东、保荐人/财务顾问、各路中介，能赔的肯定要尽可能多赔。这种一眼假的案子，所有参与各方不可能不知道的。

但是，作为投资者，你心里就没点逼数吗？我说一眼假，你是瞎了看不到吧，买进去不就是想火中取栗、趁火打劫吗？你明知上市公司和被并购企业的实控人，会想尽办法把这个局做圆，然后炒高股价，让接盘侠来买单。你就跟着他们后面坑接盘侠的钱，你就是好人吗？

我写了那么多篇倡导大家善意投资的文章，你老老实实买买工农中建交、买买神华，会被杀猪盘套吗？买癌股不就是想赚取超额投机利润，来钱快吗？到最后反被割了腰子，又扮演起无辜群众来了？

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