西陇科学:巨额借款压顶的化工龙头

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2024年5月17日

本刊编辑部王飞

近期，新能源板块卷土重来，化工指数逐步反弹，新冠检测概念止跌企稳……然而，业务涵盖这多种领域的西陇科学，市场表现却并不好，不仅持续迎来调整，更是曾在连续两个交易日内一度大跌超18%。从基本面情况来看，西陇科学不仅正遭遇着经营困境，还处于被公开处罚的风波中。

涉嫌连续三年财务造假

财务总监引咎辞职？

7月3日，西陇科学公告称，公司于2023年6月30日收到中国证券监督管理委员会广东监管局（以下简称“广东证监局”）下发的《行政处罚事先告知书》。经广东证监局查明，西陇科学出于增加贸易规模以扩大市场影响力和便利融资等目的，通过控制聚信化工等4家公司虚构贸易业务，以及通过（在无商业实质的情况下

对此，广东证监局拟决定对西陇科学给予警告，并处以120万元的罚款；对董事长、总裁、黄少群，时任董事长、董事黄伟鹏，基础化工事业部总经理张建国，财务总监王庆东给予警告，并处以50万元至80万元不同程度的罚款。

在接下来的7月4日，西陇科学随即公告称，于近日收到了王庆东的书面辞职报告。对此，西陇科学表示，王庆东因个人原因，申请辞去公司副总裁、财务总监职务，辞职后不再担任公司任何职务。同时，西陇科学指出，王庆东未持有公司股份，不存在其他股份锁定的承诺。也就是说，自此之后，王庆东或完全与西陇科学划清了界限。

这样的情况在二级市场并没有激起水花，西陇科学在这两个交易日股价表现相对平稳。但实际上，在这之前，公司股价已因这些事项迎来暴跌。据公告，西陇科学于2023年5月6日收到了中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案，公司相关公告于5月8日披露。也是在这一日，西陇科学股价跌停，次一交易日再次大跌超8%。

根据相关司法解释，如果投资者在2021年4月22日至2023年4月28日收盘时持有西陇科学，并在2023年4月29日后卖出或仍持有并曾产生一定浮网上公开

现金流“告急” 再融资计划受阻

年，西陇科学实现营业收入分别为56.46亿元、53.80亿元和26.38亿元，其中2021年度和2022年上半年表现为同比下滑；实现归母净利润分别为0.58亿元、1.87亿元和0.71亿元，其中2022年上半年表现为同比下滑。

　　而对比营收和净利润的规模来看，西陇科学还存在明显增收不增利的情形，这样直接的结果是，公司的现金流变得越来越紧张。

额已由约7.25亿元降至6.91亿元。与此同时，西陇科学的借款规模却仍维持在高位，如同期公司的短期借款余额分别约为7.52亿元、5.12亿元和7.50亿元，前者已不能覆盖后者。需要注意的是，在有限的货币资金账面余额中，西陇科学的货币资金中还有一大部分使用权受到限制，如2022年度，使用权受到限制的其他货币资金规模高达约3.61亿元。也就是说，西陇科学实际可用的货币资金已远远不能覆盖短期借款。

对西陇科学来说，公司2023年的经营环境同样不容乐观。截至2023年一季度末，西陇科学的货币资金账面余额有所增长，约至7.47亿元，但其短期借款余额增长规模更大，已约至9.92亿元。

如今，广东证监局的一纸《行政处罚事先告知书》又加重了西陇科学生存的难度。据悉，西陇科学于2022年8月15日推出了再融资方案，计划非公开发行股票募集不超过10亿元用于补充流动资金项目等。但根据相关规定，现任董事、监事和高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责等公司，不得向特定对象发行股票。这意味着，西陇科学的再融资计划或不得不搁浅。

　　对于相关事项后续进展，《网上公开》将保持持续关注。

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