证券股票索赔维权登记

文 | 金卫

6 月 5 日，舍得酒业低开低走，直至跌停，截止午间收盘，舍得酒业跌幅 10%，股价报于 .8 元，总市值为 465 亿。

舍得酒业证券部工作人员回应称，目前没有接到相关的通知或信息，公司的生产经营活动一切正常，” 股价波动，它受影响的因素也很多，我们在持续关注，并努力做好市值管理的相关工作。

从 K 线上看，今年 2 月舍得酒业涨至 215 元，总市值达到 716 亿，但高点之后，舍得酒业的股价开始一路走低，三个月时间跌幅达到 35%，总市值蒸发 250 多亿。

舍得酒业，主营业务为白酒产品的设计、生产和销售，旗下拥有 ” 沱牌 “、” 舍得 ” 两大中国驰名商标，为川酒六朵金花之一。

2022 年，舍得酒业营收为 60.56 亿元，同比增长 21.86%；归母净利润为 16.85 亿元，同比增长 35.31%。

今年一季度，舍得酒业实现营业收入 20.21 亿元，同比增长 7.28%；实现归母净利润 5.69 亿元，同比增长 7.34%。

去年第一季度，舍得酒业营收增速为 83.25%，归母净利润增速达 75.75%。对比来看，舍得酒业的营收净利润增速出现大幅下滑，且个位数的增速，在整个上市白酒公司也是垫底的。

从舍得酒业披露的一季度经营数据来看，中高档酒开始减速，一季度占营收 88% 的中高档酒营收仅增长 6.05%，普通酒则增长 13.21%。

另外，舍得酒业一季度的应收账款、应收票据及应收款项融资暴增 118% 至 9.16 亿元，存货同比增长 33% 至 38.51 亿元的历史新高。

舍得酒业的疲态，2022 年财报已经有多项征兆。

2022 年，舍得酒业的经营活动产生的现金流量净额为 10.41 亿元，同比下降超 50%。与此同时，存货迅速走高，同比增长了 28%，超出营收增速 6 个百分点。

白酒行业，采用先款后货的经销模式，经销商备货意愿直接关系着酒企销售走向和经营性现金流入的高低。而合同负债代表着经销商的打款意愿，同时也是白酒公司业绩蓄水池。

2022 年，舍得酒业的合同负债 2.98 亿元，较 2021 年 6.58 亿元，降幅超五成，创下近三年来的新低。

值得关注的是， 2022 年，经销商数量减少到 2158 家，其中四川省内经销商成了退网的 ” 重灾区 “， 2022 年舍得酒业的全年退网经销商 890 家，新增仅 796 家，净退网 94 家。其中，四川省内经销商仅新增 家，退网减少则高达 279 家，超过新增经销商一倍。

合同负债大幅减少，存货大幅增长，销量增速下滑，再加上经销商退网，舍得酒业的高端白酒有些 ” 卖不动了 “。

值得一提的是，今年 3 月，曾有券商对客户发出公开预警，” 提醒各位客户注意次高端白酒的风险，供需矛盾、库存高、价格下跌。” 特别是舍得酒业，业绩低于预期概率大。

控股股东天洋集团由于流动性问题及非法占用上市公司资金，导致所持股权被冻结。

提升东北西北、突破华东华南 ” 的发展战略。

2021 年舍得酒业业绩迎来暴发，当期营收规模达到 50 亿，增长 83.8%，归母净利润 12.46 亿，同比增长 114.35%。

不过，在消费、库存等综合因素影响，酒类消费市场遇到困境，再加上白酒内卷化，白酒增长瓶颈越来越明显。

今年一季度，舍得酒业的持仓机构为 206 家，较 2022 年 437 家减少了一半，持仓比例降至 55%。

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