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投资快报记者 李山 广州报道
上交所交易系统中代码603388的股票即将消失，背后是连续三年精心编织的财务假象和市值跌破5亿元的冰冷现实。2025年11月28日，上海证券交易所对*ST元成股票作出终止上市决定。这家曾被称为“园林行业明珠”的企业将于12月5日正式摘牌，从此在A股市场消失。停牌前，公司股价曾经历过连续21个一字跌停，市值仅剩约1.9亿元。
<!–article_adlist[ ]article_adlist–>退市路径
从表面看，*ST元成退市是因市值持续低于规定标准。但实质驱动力量来自更深层的问题。今年10月，中国证监会已明确指出该公司“涉嫌触及重大违法强制退市情形”。
市值退市的背后隐藏着更严重的财务造假问题。公司股票从10月13日起连续21个交易日一字跌停，投资者争相离场，导致市值迅速蒸发。
与多数退市公司不同，*ST元成不设退市整理期。公司股票在12月5日终止上市暨摘牌后，将直接转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。
公司已聘请国泰海通证券为其主办券商，委托其提供股份转让服务，办理股份退出登记、重新确认及全国股转系统股份登记结算等事宜。
造假细节
10月10日，*ST元成收到监管下发的《行政处罚事先告知书》，告知书揭露了公司系统且长期的财务造假行为。
年至2022年期间，在董事长、实际控制人祝昌人的组织下，元成股份通过虚增项目成本和产值的方式操纵财务数据。
主要造假手法是通过越龙山国际旅游度假区相关项目，累计虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046万元。这一系列造假行为直接导致公司2022年的非公开发行股票构成欺诈发行。
在那次发行中，公司募集资金2.85亿元，但引用的却是虚假的财务数据。基于这些严重违法行为，证监会拟对公司罚款3745.46万元。
与此案相关的5名责任人员被合计罚款4200万元，公司时任实际控制人、董事长祝昌人还被采取10年证券市场禁入措施。
经营困境
财务造假曝光前，*ST元成的业绩已经显露出严重问题。公司前三季度财务数据显示，实现营业总收入仅1.02亿元，同比增长几乎停滞。
归母净利润亏损扩大至1.43亿元，较上年同期的8293.67万元亏损大幅增加。扣非净利润亏损9644.81万元，同样较上年同期的6173.96万元亏损有所扩大。
公司业务围绕生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域开展，服务于大型市政基础设施建设工程、生态景观工程等项目。随着财务造假曝光和退市程序启动，这些业务前景蒙上阴影。
投资者需要关注公司后续的股份确权公告，及时完成相关手续，否则可能影响股份的登记和转让。
索赔指引
根据最高人民法院相关规定，投资者索赔需满足几个关键条件：信息披露义务人实施了虚假陈述、投资者在虚假陈述实施日后揭露日或更正日前实施了交易，并且有投资损失。
特别值得注意的是，自2022年1月22日起施行的《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》取消了行政处罚前置程序，投资者无需等待正式行政处罚即可提起诉讼。
对于*ST元成投资者，符合以下任一条件的可考虑索赔：于2021年4月15日至2024年1月30日期间买入，并在2024年1月31日后卖出或仍持有而亏损的投资者；或于2023年4月29日至2024年4月27日期间买入，并在2024年4月28日后卖出或仍持有而亏损的投资者。
投资者应注意，诉
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王虎律师 证券诉讼项目 现开放投资者索赔登记，符合索赔条件的投资者，可自即日起，在股盾网（lawyerwh.com）页面“索赔维权登记”栏填写损失情况，参加维权索赔征集（网址：www.lawyerwh.com）。或直接微信、电话联系王虎律师：13538024498（手机点此处拨号），办理索赔征集报名事务。
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