散户避坑指南：这10类股票千万别碰！

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lucy668
2025年9月22日

市场风云变幻，陷阱与机会并存。码农财经基于公开数据与财报分析，为你梳理投资中的高风险雷区。

我结合公开市场信息，整理了以下十类需要谨慎对待的股票类型，希望能帮助大家更好地规避风险。

1. 高风险警示（ST/*ST）股票

这类股票通常意味着公司存在重大财务问题或经营异常。例如，ST岩石（600696）、ST椰岛（600238）、*ST阳光（000608）等因营收低于3亿元且连续亏损、净资产为负等问题被实施退市风险警示。投资这类股票，就像“火中取栗”，风险极高。

2. 财务造假或诚信存疑的股票

财务造假是A股市场的“毒瘤”。例如，*ST广道在2018年到2024年上半年期间系统性财务造假，累计虚增营业收入超过14亿元，有的年份虚增收入占比接近100%。这类公司一旦被曝光，股价往往连续跌停，甚至退市，投资者血本无归。

3. 高负债与现金流危机的股票

如果一家公司负债高企，现金流持续恶化，其抗风险能力会很弱。例如通威股份（600438）2025年中报显示其资产负债率高达71.93%，负债总额攀升至1452.46亿元，且经营现金流为负（-19.51亿元）。高负债公司在经济下行或行业不景气时，极易发生资金链断裂。

4. 行业衰退且无核心竞争力的股票

选择处于下行周期的行业中的股票，风险较大。例如传统房地产、钢铁、化工等行业中的部分公司，受政策调控和需求萎缩影响，基本面难以改善。即便曾是行业龙头，如永泰能源（煤炭）、荣盛发展（房地产），股价也可能长期低迷。

5. 股价已严重偏离基本面的“妖股”

一些股票因蹭热点、炒概念导致股价短期暴涨，严重脱离其实际价值。例如长飞光纤（601869）在2025年9月尽管公司基本面未发生重大变化，但其A股股票滚动市盈率曾达155倍。这类股票通常缺乏业绩支撑，股价最终会回归价值，散户极易在高位套牢。

6. 存在重大退市风险的股票

2025年退市新规趋严，一些公司因财务指标不达标或交易类指标触发退市。例如东方集团（600811）股价长期低于1元，已触发面值退市条件；*ST旭蓝（000040）也因连续多个交易日股价低于1元而锁定退市。投资这类股票，无异于“刀口舔血”。

7. 大股东高比例质押或减持的股票

大股东高比例质押股份或频繁减持，可能意味着其对公司未来发展缺乏信心或资金紧张。例如诺德股份（600110）资产负债率56.41%，短期偿债压力巨大（流动比率0.87）。大股东质押比例过高，一旦股价下跌，可能触发平仓线，导致股价进一步暴跌。

8. 业绩连续亏损且无改善迹象的股票

根据A股规则，连续两年净利润为负即被ST，三年可能退市。例如ST双成（002693）、ST长药（300391）等医药生物股，业绩长期低迷。投资这类股票，需要密切关注其业绩是否真有改善的可能，否则风险极大。

9. 被监管重点监控或处罚的股票

公司若因违规行为被监管部门处罚，通常意味着其内部治理存在重大问题。例如2025年证监会罚单密集落地，*ST东通因连续四年虚增收入和利润被罚款2.73亿元，实际控制人被采取10年证券市场禁入措施。这类公司的诚信度受损，后续经营和发展也会受到制约。

10. 解禁规模较大的股票

限售股解禁尤其是大规模解禁，会给股价带来短期压力。例如2025年7月，全市场有家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值达2444.55亿元，其中华大九天、大全能源等解禁市值逾百亿元。解禁后股东减持意愿较强，会对股价形成压制。

下面是这十类高风险股票的一个总结表格，方便你快速了解其主要特点和风险所在：

风险类型典型代码/例子主要风险点近期表现/案例

ST/*ST股票 600696, 600238 营收低于3亿且连续亏损，净资产为负，退市风险高被实施退市风险警示，股价持续下跌，流动性枯竭

财务造假股票 *ST广道长期系统性财务造假，虚增收入 2018-2024年上半年累计虚增营收超14亿，有的年份虚增收入占比近100%

高负债 & 现金流危机 600438 (通威股份) 资产负债率高(71.93%)，经营现金流恶化(-19.51亿)，短期偿债压力大负债总额1452.46亿，归母净利润亏49.55亿

行业衰退股票永泰能源, 荣盛发展行业受政策调控、需求萎缩影响，基本面难以改善虽为行业龙头，但受周期下行或政策限制，股价长期低迷

股价严重偏离基本面 601869 (长飞光纤) 市盈率过高(155倍)，脱离实际价值公司基本面未发生重大变化，但股价连续涨停，滚动市盈率达155倍

重大退市风险 600811, 000040 股价长期低于1元，触发面值退市已触发面值退市条件或锁定退市

大股东高质押/减持 600110 (诺德股份) 大股东质押比例过高(如90%以上)，易触发强制平仓；减持计划存续资产负债率56.41%，短期偿债压力巨大（流动比率0.87）

连续亏损无改善 002693, 300391 连续两年净利润为负即ST，三年可能退市业绩长期低迷

监管重点监控/处罚 *ST东通因财务造假、信披违规等被重罚，内部治理存疑连续四年虚增收入和利润，被罚款2.73亿元，实控人10年市场禁入

大规模解禁华大九天, 大全能源解禁市值巨大（百亿级），股东减持压力大 2025年7月解禁市值2444.55亿元

✅ 散户投资者的避险要点

对散户投资者而言，避开高风险股票是长期生存于市场的重要一环。除了上述十类需要警惕的股票外，建立良好的投资习惯同样重要：

1. 关注公司基本面：投资前，仔细研究公司的财务报表，重点关注盈利能力（净利润、ROE）、偿债能力（资产负债率、流动比率）、运营能力（应收账款周转率）和现金流状况。

2. 警惕财务指标异常：对存在“存贷双高”（货币资金和短期借款都很高）、应收账款异常大增、毛利率显著高于同行等情况的公司保持警惕。

3. 分散投资：“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”，通过构建投资组合来分散风险。

4. 长期视角，理性投资：避免追涨杀跌，不要盲目跟风炒作热点题材，理解市场热点背后的真实业务支撑和业绩兑现可能性。

5. 持续学习：市场在不断变化，新的规则和风险也会出现。保持学习，了解最新的市场动态。

希望这些信息能帮助大家更好地识别投资中的风险。

股市有风险，投资需谨慎，以上分析不构成任何投资建议。

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